[闲谈] 油价何时触底？页岩油决定一切

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油价何时触底？页岩油决定一切
文 / 曹弋 2015年03月14日 14:46:50 17

油价暴跌后见底了么？这一次决定市场均衡的可能已不再是沙特的石油部长，而是美国的页岩油厂商。

国际原油价格在2014年下半年跌去了一半，下跌速度创过去十年来最快。从2月初开始油价有所反弹，并出现了企稳迹象。

但是许多基本面数据和分析认为油价仍然没有见底：发达国家和中国的需求仍然疲软，全球石油储备处于历史高位，一些主要产油国，包括沙特为首的OPEC，以及俄罗斯仍保持高产量。这一切均表明导致油价快速下跌的主要因素依然存在。

一些分析师认为油价最终将迎来新的均衡点，理由是美国的页岩石油生产商对价格的反应速度远远快于传统油井钻探商。有分析师甚至认为新的均衡已经到来。

国际能源机构（IEA）原油市场分析经理Antoine Halff在最近的一次演讲中称，：“我们认为页岩油对价格的反应更为快速。”

“这一次油价的修复可能与以往不同……我们看到目前市场波动出现了企稳。”

IEA认为美国页岩石油产量已经是全球供应的一个关键因素。尽管去年页岩石油产量仅为360万桶/日，只相当于OPEC国家3000万桶/日的产能的十分之一。但是页岩油井启动或关闭的速度远超传统油井，这使得页岩油应对价格变化能力更强。

基于不同的技术，页岩油井开采成本差别非常大，但是要削减产能的话，开采商只需要简单的关闭开采就可以减产。而传统的油井必须采取“封井”，这不但耗资巨大，要重新启动油井的话油需要耗时数个月甚至数年。

事实上自去年原油暴跌以来，大量美国页岩油井已关闭，行业迅速出现了整合。

华尔街见闻此前报道称，截至2014年年底，美国75家页岩油生产商的储量较2013年年底下滑25%。 大宗商品经纪公司Marex Spectron首席研究员Georgi S. Slavov对《华尔街日报》称，1月份布伦特原油触及40美元时，油价可能已经见底。 “当1月份油价跌至40美元时，产能迅速减少并导致了反弹，这意味着我们很可能已经触底。”